Mục lục:
Tăng trưởng của Google tiếp tục gây ấn tượng khi kết thúc thu nhập năm 2013
Đối với những người trong chúng ta có ý tưởng vui vẻ bao gồm đọc báo cáo tài chính từ các công ty công nghệ, Google đã đăng kết quả quý IV năm 2013 vào thứ Năm. Và bởi vì Google tạo ra phần lớn doanh thu của mình bằng cách bán quảng cáo, nên sẽ không có gì ngạc nhiên khi bạn thảo luận về Android không phải là trọng tâm của cuộc gọi. Khi tôi viết các bài viết tóm tắt kết quả hàng quý này, tôi sẽ làm như vậy để chia sẻ suy nghĩ của mình về Google về doanh nghiệp và liên hệ các kết quả trở lại với cổ phiếu theo cách giúp các nhà đầu tư mới hiểu thêm một chút về đầu tư dài hạn. Tôi cũng sở hữu một loạt các cổ phiếu Google. Cuối tiết lộ.
Kết quả Q4 của Google, tóm lại, đủ vững chắc để gửi cổ phiếu cao hơn trong giao dịch sau giờ làm việc vào tối thứ Năm, điều đó có nghĩa là Phố Wall yêu thích các con số. Vào sáng thứ Sáu, cổ phiếu đã tăng khoảng 3%, trong khi các chỉ số rộng hơn (ví dụ như Dow Jones, S & P 500 và NASDAQ) đều giảm.
Hãy tìm hiểu các con số một chút và sau đó thảo luận về bức tranh dài hạn.
Doanh thu cho toàn bộ doanh nghiệp là 16, 9 tỷ USD, tăng 17% so với năm trước. Điều này, tất nhiên, bao gồm bộ phận Motorola mất tiền đang bị thu hẹp (và dù sao cũng sắp bị loại bỏ). Vì vậy, điều tôi quan tâm hơn là doanh nghiệp thuần Google, đã thu về 15, 7 tỷ đô la và tăng trưởng 22% mỗi năm. Đối với một công ty có quy mô của Google, đây là sự tăng trưởng ấn tượng. Bạn có thể tưởng tượng Coca Cola hay Proctor và Gamble phát triển nhanh đến mức đó không? Tôi cũng không thể.
Không có gì sai với nhiều nhấp chuột hơn với ít tiền hơn.
Hai phần ba trong số 15, 7 tỷ đô la doanh thu này đến từ các trang web thuộc sở hữu của Google. Rõ ràng cái lớn nhất là tìm kiếm - google.com - và tôi đoán người lớn thứ hai là YouTube. Bạn có biết YouTube là công cụ tìm kiếm lớn thứ hai trên thế giới (sau Google) không?
23 phần trăm doanh thu cốt lõi của Google đến từ các trang đối tác. Mobile Nations là một ví dụ điển hình. Một số quảng cáo được hiển thị đến từ kho của Google (ví dụ Adsense) và Google chia sẻ doanh thu được tạo từ các lần nhấp quảng cáo với các trang web đối tác này - Android Central, Crack tweet, v.v … Đây là một lĩnh vực mà tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy sự cạnh tranh gia tăng trong Tương lai. Facebook, Twitter, Amazon và những người khác có thể sẽ (và, thực sự, đang) tăng cường các công cụ quảng cáo của họ để cho phép chủ sở hữu trang web kéo quảng cáo từ kho của họ.
Các nhà phân tích chú ý rất nhiều đến các số liệu nhấp chuột trả tiền và vì lý do chính đáng. Số tiền mà Google có thể mang lại, mỗi lần nhấp, là một xu hướng quan trọng. Điều này không quá quan trọng trong bất kỳ quý cụ thể nào và thường thì Phố Wall sẽ thất vọng về doanh thu giảm mỗi lần nhấp chuột khi Google xóa quảng cáo tào lao khỏi hệ thống của mình. Nhưng bất kỳ xu hướng nào ở đây rõ ràng quan trọng đối với sức khỏe lâu dài của doanh nghiệp. Trong Q4, Google đã tạo ra 31% số lần nhấp được trả cao hơn so với năm trước, nhưng chi phí cho mỗi lần nhấp đã giảm 11%.
Sự giảm giá này trên mỗi lần nhấp đã trở thành một xu hướng. Thường xuyên hơn không, Google bán các nhấp chuột với ít tiền hơn, không nhiều hơn. Vì vậy, đây có phải là một vấn đề? Tôi không nghĩ vậy. Nếu bạn nhìn vào những gì đang diễn ra dưới vỏ bọc, Google đang chứng kiến sự tăng trưởng quốc tế rất mạnh mẽ. Nếu bạn loại trừ Hoa Kỳ và Vương quốc Anh khỏi doanh số, tốc độ tăng trưởng là 33 phần trăm. Hầu hết các thị trường quốc tế này tạo ra ít doanh thu (mỗi lần nhấp) hơn so với các thị trường phát triển. Chúng tôi thấy điều tương tự khi chúng tôi nhìn vào Facebook, cũng báo cáo kết quả vào đầu tuần này. Cụ thể, Facebook đã mang về hơn 6 đô la cho mỗi người dùng trong quý cuối cùng trong số các cơ sở người dùng ở Mỹ và Canada. Nhưng, ví dụ, ở châu Á, người dùng trung bình chỉ mang lại cho Facebook 95 xu. Kết luận của tôi là quảng cáo trực tuyến không mang lại lợi nhuận cao (trên mỗi người dùng) tại các thị trường mới nổi hiện nay. Nhưng tỷ suất lợi nhuận vẫn cực kỳ cao và sẽ thật ngu ngốc nếu bỏ qua sự tăng trưởng toàn cầu để hiển thị các con số chi phí trên mỗi lần nhấp trông ấn tượng hơn.
Hãy theo dõi chặt chẽ những gì Facebook, Twitter, Amazon và những người khác đang làm với quảng cáo.
Nói cách khác, tôi quan tâm đến tổng lợi nhuận của công ty, chứ không phải lợi nhuận trung bình trên mỗi người dùng, bất kể Phố Wall có lo lắng về bất kỳ ngày nào.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong quý là $ 12, 01 và kết thúc năm 2013 với tổng số EPS là gần $ 44. Các nhà phân tích đang mô hình hóa thu nhập khoảng 52 đô la trong năm nay, có nghĩa là cổ phiếu giao dịch ở mức thu nhập gấp 22 lần. Với tốc độ tăng trưởng mà Google đã trải qua, tôi thích ý tưởng nắm giữ cổ phiếu trong một thập kỷ nữa. Về lâu dài, tôi nghĩ rằng rất nhiều đô la quảng cáo hiện đang chi cho TV, đài phát thanh và phương tiện in ấn sẽ chuyển sang các chiến dịch trực tuyến.
Google và Facebook có lẽ là hai người hưởng lợi lớn nhất từ điều này và tôi thấy Google là một cổ phiếu có giá rất hợp lý khi xem xét tiềm năng tăng trưởng từ các nền tảng quảng cáo hiện có và sau đó được bổ sung bởi các cải tiến mới trên Android, Chrome, YouTube và thậm chí cả Google Glass.
